贸易赤字不是记分卡。但在某些情况下,他们远非良性。

纽约时报的尼尔·欧文(Neil Irwin)显然已经扼杀了一个令人羡慕的工作,即解释特朗普经济学的最新观点,就贸易赤字而言,围绕着一个重要的,被忽视的观点,但他错过了一些重要的细微差别,他的结论是:有条件的贸易逆差良性似乎离我很远因为这对我的工作来说非常重要 - 经济上庞大而持久的美国贸易逆差已经成为破坏性泡沫的来源和充分就业的严重障碍 - 让我详细说明(方式更多关于这个问题的讨论,请参阅重新联系议程中的第5章

欧文的观点是,贸易逆差本质上不是坏事,也不是盈余良好的Tru数据只要有贸易,就会出现贸易不平衡,因为各国总是生产更多产品而不是他们消费,即他们是贸易盈余,而其他人,像我们一样,会做相反的事情

某种程度上坚持平衡贸易对所有人来说都是一个巨大的政策错误,一个是坏的d阻止数十亿人从贸易中获益,无论是作为消费者还是供应商,欧文的作品都是当前贸易争论的良好解毒剂,有时并不仅仅说贸易逆差总是不好,这是错误的,但这种贸易本身对美国不利正如保罗克鲁格曼强调的那样,今天的保守派煽动者的保护主义是没有根据的,因为它是可预测的当你的MO“责备另一方”时,为什么不将这种情况从穆斯林和移民延伸到我们不露面的贸易伙伴

(我认为贸易协议已经成为问题,并且不具备国内外劳动人民的代表性,但这是一个不同的观点,我强调扩大贸易的好处,无论哪种方式都会继续增长)但是持续的赤字仍然存在

事实上,我们在美国所拥有的规模一直存在很大问题,而且它们是全球失衡的一个征兆 - 在本伯南克的术语中,储蓄过剩 - 一直是而且仍然是宏观问题的一个严重问题

全球经济贸易逆差在“记分卡”意义上并不差,但当它们持续存在因为它们是重商主义国家战略过度储蓄,消费不足和投资不足的一部分时,大问题就会发生变化其他地方美国贸易逆差持续存在的第一个问题(见下图)是他们取代美国工人的程度这不是经济学家,至少是合理的,不同意的(欧文也得到了这个但是也给了它我在这里短暂的冷静思想)甚至在模型中 - “要素价格均等化”,即当你扩大与低工资国家的贸易时,将你的相对高薪的生产工人与低薪工人进行面对面的竞争,工资必须下降美国贸易逆差占国内生产总值的比例资料来源:东亚银行此外,由于流离失所的生产工人转向低端服务业就业岗位,供应效应对就业市场的这部分工资构成下行压力以及经济学家乔希Bivens发现,非大学毕业的工人每年通过这个渠道损失了大约1,800美元的收入

这对他们来说是很多钱,而且肯定是竞选引发的很多愤怒的根源

不太了解的是影响对投资流动造成巨大而持久的贸易逆差尼尔认为,这种流动可能对赤字国家有利或有害,但他没有解释这里确定哪些结果更有可能的其他关键因素

这个过程 - 以及上图中显示的美国结果 - 变得不那么温和当一个国家出现贸易顺差时,另一个国家必须经营贸易逆差那就在那里告诉你那些骂人如果只是我们更加节俭“这是错误的我们在这里不是我们命运的主人,尼尔的说法表明,正如伯南克在上述链接中所暗示的那样,当德国实现8%的贸易顺差(!)时,其他国家的消费必须超过他们生产正是这样,盈余国家不仅向赤字国家出口商品他们还从这些国家进口劳动力需求,其中一些国家,如周边欧洲,可以真正使用这种需求当然,我们也可以,尼尔是正确的,盈余各国将我们认为合适的超额资本借给我们进行投资 令人高兴的是,这些资本流动给我们的利率带来了下行压力,而且我们建立了各种生产性的东西,这些东西并没有以我们的贸易逆差变大之前的高利率建造悲伤,我担心更现实的版本(伯南克在其2005年引入“储蓄过剩”概念的论文中也得到了这一点),我们的利率已经疯狂低,因此这些流量导致过度投资,网络垃圾,光纤,房屋,石油钻井平台,以及其他任何看起来像下一件大事的事情(流量也会推高美元的价值,这会恶化贸易逆差)当我说“过度投资”时,我的意思是气泡是的,一个国家可以明显地获得充分就业机会持续的,巨大的贸易逆差,但他们/我们用泡沫来做这件事泡沫必须破裂,这意味着我们能够并且确实能够在存在巨额贸易逆差的情况下获得充分就业,但我们不能留在那里,而且我们经常会有困难时间回到富裕就业,就像近几十年来的情况一样,总体而言,尼尔总是与特朗普相提并论,但持续的,大量的贸易逆差和盈余集中在特定国家(美国,中国,德国)是坏消息他们使失业国家的工人失业

收入,它们是人(和女人)的功能 - 造成全球不稳定和投资泡沫的储蓄损失,特别是当利率已接近零时,他们现在和他们可能会在一段时间内这个帖子最初出现在Jared Bernstein的On The Economy博客上

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